NO.1 | 壹
发改委之后，财政部又来吹凉风了！
4月27日，财政部发布《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》，直接将84个PPP项目剔除出国家级示范项目名单，并要求另外存在瑕疵的89个项目抓紧督促整改，这其中包括6条地铁PPP项目涉及资金1688亿元。
这6条地铁分别是：
1、北京地铁16号线和14号线，投资额分别是495亿元、445亿元。
2、云南省昆明市轨道交通4号线和5号线工程项目，投资额分别是266亿元和193亿元。
3、徐州市城市轨道交通1号线一期工程项目，总投资162.78亿元。
4、苏州市轨道交通1号线工程项目，总投资126.1亿元。
财政部称，北京地铁16号线、14号线、徐州地铁1号线整改原因是主体不合规。昆明地铁4号线整改原因是主体不合规，运作不规范。昆明地铁5号线整改原因是主体不合规，运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证。苏州地铁1号线是因为运作不规范，未按规定进行信息公开而被要求整改。
目前并不知道这些项目存在哪些不规范。
《通知》称，坚持政企分开原则，加强PPP项目合同签约主体合规性审查，国有企业或地方政府融资平台公司不得代表政府方签署PPP项目合同，地方政府融资平台公司不得作为社会资本方。
也着重强调了一些禁止情况，如合同中不得约定由政府方或其指定主体回购社会资本投资本金，不得弱化或免除社会资本的投资建设运营责任，不得向社会资本承诺最低投资回报或提供收益差额补足，不得约定将项目运营责任返包给政府方出资代表承担或另行指定社会资本方以外的第三方承担。不得以债务性资金充当项目资本金，政府不得为社会资本或项目公司融资提供任何形式的担保。
财政部要求，对于上述存在瑕疵的PPP项目请有关省级财政部门会同有关方面抓紧督促整改，于6月底前完成。逾期仍不符合相关要求的，调出示范项目名单或清退出项目库。
这或许也意味着，以往“大干快上”的地方轨道交通基建热，已经被按下了暂停键，明确传达出决策层对基建财政政策调控的一种态度。
NO.2 | 贰
当前，各地政府大力热捧PPP投融资模式，几乎所有在建及待建城市轨道交通的地方政府都对此给予厚望。据公开信息显示，仅是在2016年，全国就有北京、广州、南京、合肥、青岛、徐州、呼和浩特、昆明等17座城市落地PPP项目。
南京地铁5号线是ppp方式修建：
南京地铁5号线工程PPP项目
中标单位：绿地集团及控股子公司上海绿地建设（集团）有限公司与上海隧道工程有限公司组成的联合体
项目概况：5号线起点位于江宁区的吉印大道站，终点位于鼓楼区的方家营站，线路全长37.4km，全部为地下线，共设地下车站30座，其中换乘站14座。采取“项目投融资建设+施工总承包+运营”的PPP模式合作建设，总投资近200亿元，计划2020底建成。
徐州的1号线、2号线、3号线全是PPP形式修建：
徐州市轨道交通1号线一期工程PPP项目
中标单位：中国建筑
总投资：162.78亿
合约方式：项目的建设运营采用新型的PPP模式，纳入财政部首批PPP示范项目及江苏省PPP试点项目，同时也是徐州市PPP模式首批推进项目目录。
项目概况：西端起于规划的杏山子大道，止于高铁徐州东站，全长21.97km，设站18座。
徐州市轨道交通2号线一期工程PPP项目
中标单位：中国铁建股份有限公司、徐州市国盛投资控股有限公司联合体
合约方式：项目采用建设、运营分段合作的两阶段运作思路，建设养护和运营维护两个模块分别引入社会资本，实施PPP合作。
项目概况：徐州市轨道交通2号线一期工程为江苏省省级PPP试点项目，工程总投资169.79亿元，线路全长约23.9公里，该项目列为江苏省首批PPP试点项目。
徐州市轨道交通3号线一期工程PPP项目
投资额：135.3亿元
项目概况：徐州市轨道交通3号线一期工程是徐州中心城区一条由东北至南部的主轴向轨道交通骨干线路，全长约18公里。
以徐州3号线为例，徐州轨道公司受徐州市人民政府的委托，与中建共同成立项目公司。135.28亿元的投资总额中，注册资本金占总投资的20%，即双方首先出资约为27.06亿元。中建联合体和徐州轨道公司（即政府方）以22比78的比例共同完成出资，其余所需资金双方分别通过银行按揭等形式募集。
徐州城市轨道交通有限公司副总经理龚维源介绍，3号线项目合作期为自PPP协议生效之日起25年，而轨道交通设计寿命100年，因此轨道交通理论上发挥效益是100年。如按一般BOT模式，在合作期末，政府要向合作企业全额支付。然而，发挥100年效益的基础设施，由前25年在任的政府全额支付，存在期限错配和政府代际不公平的问题。
双方商定，项目公司保持一定比例资产负债率，中建方至少保留1亿元出资至项目PPP合作期末。龚维源说，这样的模式可有效弥补当期财政投入不足，减轻当期财政支出压力，平滑年度间财政支出波动，防范和化解政府性债务风险。
NO.3 | 叁
在去年年末被紧急叫停的包头市地铁PPP项目，这一次在《通知》中被点名写到：将不再继续采用PPP模式，调出示范项目名单，并清退出全国PPP综合信息平台项目库。
地铁项目一直是PPP项目中比较优质的，既方便了市民出行又有钱赚，作为PPP项目的北京地铁 4 号线还被发改委列为示范项目，怎么到了包头市就被叫停了呢？
实际上，这个项目触及到了另外一条红线：地方政府的PPP项目投资不得超过当期公共预算的10%。
据了解，包头市地铁项目的项目投资高达305.52亿元，且其中绝大部分资金都来源于PPP模式。
“包头市地铁这个项目被清退的原因很明显，就是投资额太大，超过了当地财政的承受能力。”专家表示。
其实财政部的这则通知，看似只是督促6条不符合规定的地铁线路整改，原因是主体不合规，运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证。其实与之前发改委的规定不谋而合，这几年有了PPP，新地铁搞的太猛，有些地方政府财力根本就承受不了，出现了系统性风险。
所以，通知、意见、政策的出台都是有深意的。此前，发改委给新建地铁设置了一个标准！
拟建地铁运行初期的客流密度不低于0.7万人，是发改委的指导意见，而市域线很难满足要求，比如一条40公里的线路，一天28万的流量，这个指标不低，现在开始这个指标会成为申报的必要条件，地铁会越来越难批。
近日国家发改委下发《关于进一步加强城市轨道交通规划建设工作的意见》，对申报建设地铁城市的地方政府预算、GDP的要求，较2003年的要求提高了三倍。同时，增加了政府债务率指标。
《意见》附有一份《关于进一加强城市轨道交通规划建设工作的意见》的说明。其中提到对国家已批复建设规划的43个城市，近期完全符合申报新轮建设规划条件的有30个城市，其余13个城市中：政府债务率不符合条件的为南宁、呼和浩特、包头、昆明、西安、兰州、沈阳、哈尔滨、贵阳等9个城市；一般预算内收入不符合条件的为太原市1个城市；地区生产总值不符合条件的为乌鲁木齐市1个城市；市区常住人口不符合条件的为包头、兰州、洛阳、呼和浩特、南通、福州等6个城市。
内蒙古重点城市包头的地铁开建，被强制停工！国家中心城市西安，不少地铁线路被砍掉……
另外，很多地铁修到无人区，根本没人坐。除了卖地之外，客流量太小。就拿南京来说，前段时间频繁上微博热榜的南京最荒凉地铁站灵山站，其实论荒凉何止一个灵山站呢，宁和城际江北后面几站那不也是大农村啊？这些地铁要是按现在的标准来看，啧啧啧……
落红不是无情物，化作春泥更护花。现在即便是南京，想修新地铁都得经过重重审批，那些指望把地铁通到南京的城市，就更不容易了呀！
（信息来源：百家号）